华泰期货：悲观情绪持续发酵，碳酸锂主力合约跌破10万元

华泰期货：悲观情绪持续发酵，碳酸锂主力合约跌破10万元

作者： 师橙

市场分析

2026-10-15，碳酸锂主力合约2701开于99980元/吨，收于98820元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-3.87%。当日成交量为307605手，持仓量为418547手，前一交易日持仓量427300手，根据SMM现货报价，目前基差为3740元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单26730手，较上个交易日变化-1731手。

(相关资料图)

碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价101800-107000元/吨，较前一交易日变化-3850元/吨，工业级碳酸锂报价97800-103000元/吨，较前一交易日变化-4350元/吨。6%锂精矿价格1555美元/吨，较前一日变化-20美元/吨。

供应：据 SMM 统计，碳酸锂周度总产量25530吨，环比+112吨；其中辉石产碳酸锂14153吨，环比+155吨；云母产碳酸锂3155吨，环比+153吨；盐湖产碳酸锂5721吨，环比-82吨；回收产碳酸锂2500吨，环比-115吨。

库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为55417吨，环比-2556吨。其中冶炼厂库存为6680吨，环比+98吨；下游库存为31291吨，环比-3071吨；其他库存为17446吨，环比+417吨。大样本库存，本周库存62398吨，环比-3765吨。

更新口径后，碳酸锂上游库存32115吨，环比+773吨；正极厂库存39609吨，环比-3343吨；贸易库存41950吨，环比-3275吨，电芯厂及其他库存20698吨，环比+700吨；总库存134372吨，环比-5145吨。

消费：据SMM统计，磷酸铁锂周度产量141637吨，上周为140124吨；三元材料周度产量18290吨，上周为18144吨。

综合点评：目前供给宽松需求弱势预期持续催化悲观情绪，碳酸锂期货连续大幅下挫，核心是远期供给放量预期+金九银十旺季不及预期的利空共振叠加资金集中卖空，底部区间缺乏较强支撑。基本面方面，宏观方面，美国CPI数据超预期，美元高位震荡压制有色板块，引发金属普跌；供给端，市场提前交易2027年锂资源供给宽松的预期，远期增量压力压制盘面；需求端，传统“金九银十”兑现偏弱，电池厂排产环比提升有限，而下游电池、储能企业多维持刚需采购、主动备货意愿不强，前期对储能高增长的乐观预期持续下修。

策略

目前碳酸锂利空共振，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、 消费端持续超预期，

2、 矿端扰动超预期，

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